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DeFi借贷算不算证券？Aave和Morpho阵营交出两份答卷
Aave Labs、Kamino 基金会与 Veda 向 SEC 递交法律框架摘要，主张普通超额抵押借贷与非托管金库不属证券；双方分歧在管理方替用户调仓的金库，CCI 另提 10 条可核验标准与豁免路线图。
Source: https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1aea8-11a6-7669-b4b5-72660e9d1623
Aave、Kamino基金会与Veda向SEC提交DeFi借贷法律框架摘要
Aave Labs等向SEC提交框架摘要，主张部分DeFi借贷与非托管金库不属于证券。
Key points
Aave Labs、Kamino 基金会与 Veda 向 SEC 递交了法律框架摘要。
摘要主张普通超额抵押借贷与非托管金库不属于证券。
分歧集中在管理方替用户调仓的金库。
CCI 另提出10条可核验标准与豁免路线图。
AI-assisted interpretation
The following is analysis, separate from reported facts. Verify important claims independently.
这些参与方正在向SEC说明：普通超额抵押借贷和用户自行掌控资产的金库，不应被当作证券。争议点是由管理方代替用户调整仓位的金库该如何分类。
Why it matters to readers
是否被归类为证券，会影响相关DeFi借贷和金库结构面对的监管要求。当前材料只呈现了提交方的主张与分歧，没有SEC的正式结论。
新手应把这理解为一项监管主张，而不是SEC已经作出的裁定。关注普通借贷、非托管金库和代客调仓金库是否会被区别对待。
Risks and unknowns
- 证据未提供SEC对该摘要的回应或最终认定。
- 证据未展示法律框架摘要的原文，具体论证和适用范围无法核验。
- CCI提出的10条标准及豁免路线图的具体内容未列出。
- 标题提到Morpho阵营，但正文未说明Morpho的具体参与方式。
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