甲骨文为Project Jupiter供电审批延误启动不可抗力条款，相关贷款跌至面值约九折

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甲骨文AI数据中心卡在供电：启动不可抗力条款，180亿美元贷款已跌到9折

动察 Beating AI 快讯，甲骨文向新墨西哥州 AI 数据中心 Project Jupiter 的开发商发出「不可抗力」通知。这个园区属于 Stargate 项目，建成后由甲骨文租用，再把算力提供给 OpenAI。甲骨文没有撤出项目，只是先用上合同里的延期保护条款。

现在最大的麻烦是电。园区计划部署最高 2.45GW 的 Bloom Energy 燃料电池，但配套天然气管道和空气质量许可还没有完全搞定。项目原计划 2028 年投入运营，如果这些审批继续拖延，数据中心就可能无法按时开工或供电。

按照合同，如果延期被认定属于不可抗力，甲骨文正式支付租金的时间最多可以往后推 3 年。但这不等于不用付钱。延期期间，它仍要支付较低的开发期租金，并承担部分债务利息和投资回报。

市场已经开始担心这个项目。Project Jupiter 背后约 180 亿美元贷款近期跌到面值的 89 至 91 美分。消息公布当天，甲骨文和 Blue Owl 股价也双双下跌。甲骨文目前仍称项目按计划推进。

Key points

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不可抗力条款相当于合同中的延期保护：若此次延期符合条款条件，甲骨文可推迟正式支付租金，但并非完全免付费用。当前关键问题是数据中心所需的天然气管道和空气质量许可尚未全部落实，这可能影响开工、供电及投运时间。

AI数据中心需要稳定且大规模的电力。供电配套审批若持续拖延，可能影响项目进度、租金支付安排和相关贷款表现；贷款价格及两家公司股价下跌，显示市场已经出现担忧。

新手可重点观察天然气管道和空气质量许可是否完成、项目能否按计划推进，以及正式租金是否进一步推迟。贷款跌到面值以下，表示市场交易价格低于原定偿还面值，但材料没有说明最终损失。