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播客受访者称，水滴近300个投资项目中约20%–30%涉及跑路、归零或违约，新投项目多转向AI与芯片。
加密 VC 的真实“血泪史”：投了 300 个项目，近三成归零跑路
水滴资本联合创始人大山与小型Crypto VC从业者小杨在吴说播客中披露：水滴累计投资近300个项目，仅不足三分之一运营良好，约20%–30%涉及跑路、归零或违约；2026年十余个新投项目仅三四个属Crypto，其余转向AI与芯片。小杨所在2000万美元基金投约百个项目后已停止新投资。
原文链接：https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1c423-6780-7026-9e73-efb7b621eb27
原文转述水滴资本联合创始人大山与小型Crypto VC从业者小杨在吴说播客中的披露。
水滴累计投资近300个项目，仅不足三分之一运营良好，约20%–30%涉及跑路、归零或违约。
水滴2026年十余个新投项目中，仅三四个属于Crypto，其余转向AI与芯片。
小杨所在的2000万美元基金投资约百个项目后，已停止新投资。
以下为辅助分析，与已报道事实分开展示；重要信息请进一步核实。
这段内容讲的是受访者披露的基金投资经历：水滴所投项目中，运营良好的不足三分之一，但不能把其余项目全部算作跑路或归零；原文给出的跑路、归零或违约合计比例是约20%–30%。水滴的新投资更多投向AI与芯片，小杨所在基金则已停止新投资。
这些自述提供了观察部分加密投资机构项目表现和投资方向变化的线索，但不足以代表整个加密创投行业。
阅读时应区分“运营良好”“跑路”“归零”和“违约”，不要将它们混为一谈，也不要将个别基金的经历直接当作所有项目的风险比例。
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