摩根士丹利上调全球电力需求预测，称电力行业或进入“超级周期”

正文

大摩警告电力超级周期被市场低估：2030年全球用电量将达36万亿度，亚洲贡献64%新增需求

BlockBeats 消息，11 月 3 日，摩根士丹利在最新研报中指出，全球电力需求增长正从单一的 AI 数据中心扩展至 AI、产业迁移和空调制冷三大驱动力，电力行业正迎来新一轮「超级周期」，但市场尚未充分定价这一趋势。

大摩将全球电力消费预测上调约 10%，预计到 2030 年全球用电量将达到 36 万亿度，年均复合增长率约 4.2%。其中，亚洲将贡献 2025 年至 2030 年全球新增用电量的约 64%，印度、美国和澳大利亚的电力需求增速预测上调幅度最大。

供给方面，大摩预计化石燃料到 2030 年仍将占全球电力结构的约 50%，可靠的煤电和天然气发电有望获得更高的稀缺溢价。同时，2026 年主要市场批发电价同比上涨约 20%，电力行业定价权正从设备制造商向发电运营商转移。

大摩估计，电力需求扩张及电价上涨趋势有望创造约 5000 亿美元价值，并推动相关企业 2028 年每股收益预测上修约 14%，但目前尚未被股票市场充分反映。

事实要点

以下为辅助分析，与已报道事实分开展示；重要信息请进一步核实。

这份报道转述的核心判断是：未来用电增长不只来自AI数据中心，还可能来自产业迁移和制冷需求。摩根士丹利据此上调了用电量、电价及相关企业盈利预测，但这些数字都是面向未来的预测，不是已经发生的结果。

如果这些预测实现，发电运营商可能获得更强的定价能力，煤电和天然气发电也可能因可靠性获得更高溢价；报道同时称，这一趋势尚未被股票市场充分反映。

新手应区分预测与事实：36万亿度、64%、电价上涨20%和每股收益上修14%均来自研报预测，不能视为确定结果。可继续关注实际用电量、电价及相关企业盈利是否接近这些预测。